上周,紡織服裝行業板塊上漲0.17個百分點,同期滬深300指數下跌0.57個百分點,紡織服裝板塊跑贏大盤0.74個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據:2016年1-3月紡織業實現主營業務收入8,765.00億元,同比提高4.78%,增速較上年同期提高2.02個百分點,階段性改善;實現利潤總額425.60億元,同比增長6.82%,增速較上年同期提高2.14個百分點。

　　價格指數:疊石橋家紡內銷價格指數4月29日為92.85,較上周上升0.03;柯橋紡織價格指數5月2日為104.30,較上周增加0.13;盛澤絲綢價格指數4月29日為100.88,較上周下降0.03;海寧皮價格指數4月15日為98.02,較上周上升1.34。

　　截至4月29日,國內328級現貨收報12,372元/噸,較上周增長0.02%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)《戶外運動服裝沖鋒衣》國家標準發布,11月起實施;2)2016年3月我國進口棉紗19.05萬噸;3)2016年3月我國棉布出口量同比增長71.56%;4)中國第二季度紡織品服裝出口預期不樂觀;5)海瀾之家、富安娜、探路者等19家公司發布2015年年度報告以及2016年一季度報告。

　　行業觀點

　　近年來天氣異常,國內紡織服裝增長較緩。國內紡織服裝行業處于調整轉型期,強者恒強。部分企業紛紛被迫或主動轉型,轉型堅決及準備充分的企業可能在新的領域獲得較大收益。我們的投資邏輯:品牌服飾處于調整升級:品牌服裝處于完善供應鏈,行業處于調整升級階段。市場集中化程度越來越高,優勝劣汰,強者恒強。景氣子行業:體育行業經過幾年的內部調整、不斷創新和細分,滿足消費者對體育方面不同的需求;另居民健康意識的增強以及國家體育產業政策的引導,帶來體育行業整體的復蘇;跨境電商,電商行業直接面對消費者,滿足消費者對商品性價比的需求。我國紡織服裝企業在生產規模、出口數量在全球市場的優勢有利于跨境出口企業進行快速擴張。跨境進口稅收的調整對跨境業務趨勢的影響不大。轉型企業:傳統企業嫁接電商行業,創造出新的經濟形式,新的盈利模式才能在新型領域中有可能脫穎而出。近期我們持續推薦:多喜愛、森馬服飾、海瀾之家、跨境通、南極電商、航民股份、喬治白。

　　風險提示:原材料價格波動的風險;系統性風險。